AllianzGI: Ekonomi RI Kuat, Tetap Waspada Gejolak Q4

Jakarta — Situasi ekonomi global masih diselimuti ketidakpastian. Para pemodal pun diminta untuk lebih jeli dan berhati-hati saat menempatkan dananya di berbagai instrumen investasi.

Allianz Global Investors (AllianzGI) Indonesia menilai, fondasi ekonomi Indonesia sebenarnya masih cukup kuat. Beberapa faktor pendukungnya antara lain disiplin fiskal yang terjaga, surplus neraca perdagangan, cadangan devisa yang memadai, dan permintaan domestik yang stabil.

Namun, ada sejumlah hal yang bisa mengganggu sentimen investor dan memicu gejolak pasar menjelang kuartal IV 2026. Yang paling disorot adalah arah kebijakan suku bunga bank sentral Amerika Serikat (The Fed), pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah AS (US Treasury), serta dinamika politik dan regulasi di dalam negeri.

Di pasar saham, manajer investasi ini tetap mempertahankan pandangan yang konstruktif. Hal itu seiring dengan normalisasi premi risiko dan membaiknya sentimen pelaku pasar. Meski begitu, pendekatan selektif tetap menjadi kunci untuk menemukan peluang di tengah kerangka investasi yang disiplin.

"Fokus kami tetap pada perusahaan dengan kinerja laba yang tangguh, kemampuan mempertahankan daya tawar harga yang kuat, serta valuasi yang menarik. Kami juga terus mencermati reformasi pasar modal, implementasi kebijakan, tren harga komoditas, arus investasi, serta arah kebijakan Federal Reserve sebagai faktor utama yang memengaruhi kinerja pasar," ujar Head of Equity AllianzGI Indonesia, Octavius Prakarsa, dalam keterangan resminya pada Kamis, 15 Oktober 2026.

Berpindah ke pasar obligasi, Head of Fixed Income AllianzGI Indonesia, Fitri Lindawati, menyampaikan bahwa pihaknya mengutamakan pengelolaan risiko durasi dan likuiditas secara disiplin. Penambahan posisi pada obligasi bertenor panjang tidak dilakukan sekadar untuk mengejar keuntungan jangka pendek. Sebaliknya, evaluasi portofolio dilakukan secara berkala untuk memastikan potensi imbal hasil yang didapat tetap sebanding dengan risiko valuasi dan likuiditas yang harus ditanggung.

"Seiring kondisi pasar yang semakin mendukung, kami dapat secara bertahap mengurangi posisi underweight durasi dalam portofolio. Meskipun kinerja jangka pendek masih dapat dipengaruhi oleh kondisi pasar, kami meyakini penyesuaian ini diharapkan memperkuat kemampuan portofolio untuk berpartisipasi dalam pemulihan pasar obligasi dengan tetap menjaga ketahanan portofolio," kata Fitri.

Untuk pasar pendapatan tetap, AllianzGI masih memandang pendapatan kupon obligasi atau carry sebagai pendorong utama imbal hasil investasi kredit. Pandangan positif juga disematkan pada sektor keuangan dan konsumen non-siklikal. Sementara itu, sikap hati-hati tetap dipertahankan untuk konsumen siklikal.

Menariknya, manajer investasi ini mulai melirik sejumlah perusahaan teknologi dan penyedia infrastruktur kecerdasan buatan (AI) berskala besar. Pelebaran spread membuat valuasi mereka dinilai lebih menarik dibandingkan sebelumnya.

"Secara keseluruhan, kondisi ekonomi dan pasar masih mendukung aset berisiko. Setelah sempat terjadi perlambatan pada pertengahan tahun, perekonomian global tampaknya akan menutup tahun ini dengan posisi yang lebih kuat, dengan Eropa terutama berada dalam posisi yang relatif baik menjelang Q4," tulis Tim CIO AllianzGI.

Dari paparan tersebut, terlihat bahwa AllianzGI Indonesia mencoba menyeimbangkan optimisme dengan kehati-hatian. Mereka melihat peluang tetap ada, terutama di pasar saham dan obligasi, tetapi pengelolaan risiko menjadi prioritas utama. Sikap selektif dalam memilih emiten dan instrumen utang menjadi strategi yang diandalkan untuk menghadapi gejolak yang mungkin muncul, baik dari faktor eksternal maupun domestik.